關於 先鋒 500指數基金 ，我們在網路上蒐集到這些相關的討論、資訊與評價

2008年5月3日在波克夏股東大會上Tim Ferriss提問：

「巴菲特先生，蒙格先生，如果你只有30來歲，除了一份工作外沒有什麼其他經濟，無法每天進行投資，假設你已經有些儲蓄足夠你一年半的生活開銷，那麼你的第一個一百萬將會如何投資？

麻煩你告訴我們具體投資的資產種類和配置比例。」

巴菲特回答：

「我會所有的錢都投資到一個低成本的追蹤標準普爾500指數的指數型基金，然後繼續努力工作。」

「把你所有的錢都投資到像先鋒500指數基金那樣的低成本指數型基金。」

巴菲特推薦的指數基金採行的就是被動投資的一種精神。

這篇文章我們談談被動投資的名稱由來、特點，並解說如何執行、你可能會遇到的疑問，最後，會探討被動投資是否適合你。

包含被動投資是什麼？為什麼要說「被動投資」？

被動投資是一種買進持有的投資策略，是保持最低的交易頻率，來最大化長期回報。

因為用最低的交易頻率做最少的交易行為，被動地迎接投資所面臨的風險，以不變應萬變，短期1個月、1年、兩年可能會虧損，但透過拉長持有時間，來等待市場的上漲。

．被動投資的特點，被動投資可以賺多少？

只要被動投資全球股市，根據Morningstar的資料，從1989年以來被動投資全球股市的累積報酬為1110.38%，換算年化報酬為8.34%。

假設這位投資人一開始投資一萬台幣，經過31年多，這筆財富將成長為121,037.90，這是全程參與全球股市成長的成果。

https://www.pgfinnote.com/understanding-passive-investing/

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今天想要與大家分享的是「指數型基金之父」，也曾被巴菲特公開稱為「投資人的英雄」的約翰．柏格（John Bogle）。
John Bogle他在1974 年創辦了美國共同基金公司先鋒集團，並於 1976 年創造首支指數型基金 — 先鋒 500 且將其引進基金市場。
剛開始，先鋒 500並未得到大多數投資人的青睞。直到1987年10月19日美國迎來歷史上最嚴重股災，讓越來越多人相信John Bogle提倡的「追蹤市場，而不是試圖戰勝市場」的投資觀。

而今天也跟大家分享2個John Bogle經典的名言
1.「與其在草堆裡找一根針，不如將整個草堆都買下來！」✅
>意思是投資者應該忘記在草堆中找尋細小的「針」（個別股票），而是整個草堆（指數基金）買下，優點是對整個市場或行業進行投資，可以減少揀選個股的風險，表現與大市同步。

2.「時間是你的朋友，而衝動則是你的敵人。」✅
>我們應該享受時間帶來的複利效應，且要避開衝動入市的行為。

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看到現在散戶瘋狂用槓桿追逐熱門股，轉個警示文...

去年，一名27歲的美國加利福尼亞州高中教師匿名在Robinhood平台上賠光了自己所有的積蓄，一度想要自殺，後來從心理疾病當中痊愈。面對Wall Street Bets散戶風暴愈演愈烈，在游戲驛站對抗對衝基金的炒家被塑造為英雄的局面，他忍無可忍，撰文回顧了自己的經歷，希望警醒後來人，讓大家明白Robinhood和Wall Street Bets是如何誤導散戶，破壞他們的財富，損害他們的心理健康的。以下即他文章的主要內容。

　　我是那種容易上癮的人。小的時候，我喜歡玩視頻游戲，經常一玩就是十幾個小時。後來，我也曾迷戀過高爾夫、自行車、廚藝，甚至是讀書，一直到我遭遇了最後一個讓我走上自我毀滅之路的嗜好——進入Robinhood和Wall Street Bets的世界，開始了日間交易。

　　容易上癮是我的性格，但我也曾經是一個審慎可靠的決策者。我大學畢業時，就學會了如何正確進行投資。人們應該通過Roth IRA賬戶進行定期定額投資，選擇多元化的指數基金，比如標普500指數等大盤指標的基金。幾年裡，我一直過著儉樸的生活，努力向自己的儲蓄賬戶供款，以確保自己有一個安全的未來。

　　我在公立學校工作，到2020年1月為止，六年時間下來，我已經有了相當可觀的7萬美元積蓄，而其中大約4.5萬美元都投入了先鋒公司的Roth IRA。我現在剛過25歲，算下來，到我65歲退休，這4.5萬美元在復利和免稅的幫助下，屆時可以增值到30萬，甚至100萬美元。我對自己的這一“壯舉”非常自豪，攢錢已經成為了我人格的一部分。

　　可是，就在2020年1月，我偶然了解到了Wall Street Bets，我也開始在Robinhood進行小額的期權交易了。現在看來，我就像是一名中學生，誤打誤撞地就和一群壞孩子混在了一起。

　　和這些“損友”相處，最初還是很有樂趣的，直至我最終發現自己竟然做出了一系列糟糕的投資和交易決定，我開始感到羞恥和悔恨。事後想來，我的期權交易經驗根本為零，Robinhood批准我賬戶進行期權交易的速度實在太快了，快到驚人。

　　在Wall Street Bets這裡，期權交易是家常便飯，因為只有杠杆化的交易才可能讓人在短時間內發大財。我只是後來才知道，這種交易也可能讓人在短期內賠光老本——尤其是那些小白。

　　我陷進去的過程，我一路以來的想法，相信許多人看了都不陌生——“好吧，我就交易300美元，如果我賠了，我就徹底放棄”，或者是“我就以這些資金起手，賺錢後就撤出初始投資，再不做任何的追加，所以不會有大風險的”。

　　當我執行交易命令，一旦賺了錢，Robinhood界面就會出現撒花效果，讓我獲得游戲通關一樣的快感。當然，讓我興奮的還不止於此。我每天都要幾百次地拿起手機，查看自己的賬戶。這是非常刺激的體驗，和游戲一樣刺激。

　　雖然獲得了一些早期的成功（一些小額交易回報率達到50%甚至100%），但Wall Street Bets的所見所聞卻讓我深受刺激——不斷有人曬出自己是怎樣賺到1萬美元甚至更多的，其中一些交易的利潤，已經超過了我Roth IRA賬戶4.5萬美元的資產價值總和。我的頭腦陷入一片混亂。我每天都要刷手機超過500次，變得越來越嫉妒其他人的利潤了。

　　最終，我干出了自己之前根本無法想像的事情。

　　我在自己的先鋒Roth IRA賬戶開通了期權交易功能，在這裡，我靠著六年的努力，已經攢下了4.5萬美元。我相信，就靠著自己的能力，我也能炒出40萬美元的免稅利得。

　　先鋒與Robinhood不同，他們的app不會讓投資和交易顯得很酷炫或者讓人振奮。他們的界面是表格化的，就是為了讓人懷抱著長期目標，客觀地執行合理的決定。

　　可是，2月的時候，我的思維已經遠離理性了。我受到了Robinhood的持續刺激，徹底對這一app上癮了，而別人動輒六位數的交易利得更是讓我羨慕嫉妒恨。雖然我最初是在Robinhood起手的，但是和許多其他人一樣，我最終還是選擇了免稅的IRA賬戶進行大額交易。最初的成功讓我更加信心爆棚，相信自己也能夠和那些網紅一樣，於是我偏離了曾經的“計劃”，不斷加大自己的賭注。

　　在2月的中下旬，聽著Wall Street Bets網友們的建議，我買進了針對標普500指數等指標的看跌期權，做空大盤。

　　我確實賺到了很大一筆錢。市場從2月下旬到3月大幅下跌，我最初買入了價值4000美元的看跌期權，後者很快增值到了2萬美元。對我來說，這個數字已經足夠讓我的生活變得大不相同了。

　　可是，我依然在嫉妒，因為在Wall Street Bets，還是有許多人賺得比我多。貪婪，Robinhood癮，以及Wall Street Bets的力量徹底控制了我的生活。

　　市場繼續下跌，我繼續瘋狂交易。我在Robinhood和先鋒賬戶都增大了做空力度，一度我90%的賬戶淨值都投入了做空市場。我的淨財富翻了一番還多，三周裡，我就賺到了超過7萬美元。

　　我興奮不已，因為突然間，我也成為了Wall Street Bets的成功者之一了。

　　迅速致富的經歷讓我變得狂妄自大起來，開始做出一系列難以解釋的行動。我對自己信心十足，覺得自己不可能犯錯，我認定市場還會持續下跌，等待我繼續去收割利潤。

　　可是，這一次，我失算了。短短五到七個交易日，我賺來的7萬美元就全部蒸發了，因為從3月23日的底部，美股市場開始了強勁無比的反彈。

　　因為最初的成功，我依然對自己滿懷信心，相信自己的判斷才是正確的，繼續保持自己的空頭倉位。

　　我的工作因為疫情而暫停了，這使得我可以每天投入12到15個小時粘在了手機上，粘在了Robinhood和Wall Street Bets上，在確認傾向作用下，發瘋一樣大量閱讀對市場的看法與我一致的人的文章，以獲得支持。可是，現實當中，我的損失卻越來越大，逼著我去嘗試其他高風險的交易策略，結果又導致了新的損失……我開始失眠，開始酗酒。

　　到了7月，我用了六年辛苦攢下的錢，90%都灰飛煙滅了。

　　和那個6月間自殺的20歲Robinhood大學生炒家一樣，我也想到了了斷自己的生命。我是公立學校教師，一直覺得自己會成為社區的典範人物。從未想到過自己的生命居然會走到這一步。

　　幸運的是，我最終還是走了出來。我運氣不錯，擁有非常高品質的健康保險，一位精神病醫生和一位臨床醫學家最終幫助我獲得了心理康復。

　　對我而言，那當然是一段難以啟齒的經歷，但是我更希望自己的故事能夠成為一個警醒世人的例子，讓大家知道什麼事情可以做，什麼事情嘗試都不必去嘗試。

　　雖然在Wall Street Bets上確實有些人賺到了錢，但是大多數人都賠了，或者至少表現也不及標普500指數本身。雖然Robinhood的口號是“為所有人投資”，但是我相信，他們是在有意引導投資者走向糟糕的實踐，而這最終對所有人都是壞事。

　　站在今日回顧當初的那段歲月，我覺得，是Robinhood誤導了我。

　　Robinhood使用種種設計好的策略來誘惑人們，讓他們持續交易。新用戶會被給予一個機會，免費得到1股自己選中的股票，或者3股隨機發放的股票，這一“見面禮”的價值大約是在3美元到225美元之間。換言之，雖然Robinhood號稱是投資平台，但是來到這裡的第一步就帶著賭博的色彩。他們還會提供類似“刮刮樂”彩票的股票計劃，來誘惑投資者。

　　此外，這一app從界面設計就是為了刺激起投資者興奮的神經——糖果色，撒花，加油表情包，這些都使得Robinhood更像是個視頻游戲，對積極交易起到了慫恿作用。

　　遺憾的是，對於大多數人而言，積極交易都注定是一條失敗之路。

　　正如金融媒體人羅亞爾（James Royal）所指出的，“83%到95%的積極管理經理人都未能在任何一年內超越各自的基准指標”，所以，才會有消極投資者當中廣泛流傳的“市場上時間比時機更重要”的說法。消極投資著眼於長期，獲得成功的成算要大得多。

　　可是，對於Robinhood而言，確保人們持續交易，頻繁交易才符合他們的利益。“訂單流付款”能夠為他們創造數以億計的利潤，這也就意味著，用戶交易越多，他們就越賺錢。我是後來才了解到這一點的，這讓我深感悲傷和憤怒，這時候我才明白，Robinhood的利益和他們用戶的利益恰恰是彼此矛盾的。

　　最後促成我寫下這篇文章的，正是游戲驛站的故事。雖然媒體就將這描繪為法國大革命一般的史詩，散戶已經讓對衝基金瑟瑟發抖了，但是我從一開始就不相信。雖然一些散戶賺到了錢，一些對衝基金也賠了錢，但是歸根結底，對衝基金行業還是可以承受他們受到的任何損失，最終過回自己的舒服日子，依然居於社會的頂層。

　　然而，在另外一邊，成千上萬的散戶最終將失掉自己的全部本錢，重蹈我的覆轍。

　　現在，許多媒體，甚至一些政治家在談論這一事件的時候，都會對Wall Street Bets交易者表示敬意，覺得他們是代表普羅大眾，甚至代表那些根本沒有錢去賠的人們冒險與富人對抗。伴隨這樣的論調甚囂塵上，越來越多人開始投入到事件當中去，讓我無言以對。在我看來，這種金融市場賭博行為永遠不該上升到民意主流的層面，更不該被視為一種有價值的，甚至是高貴的追求。

　　事實上，這種行為正是我人生做過的最糟糕的事情。

　　最後，要奉勸各位散戶幾句話。

　　大家應該遵從巴菲特（Warren Buffett）的建議，著眼長期，投資指數基金，而不該去選股，去做日間交易。選股操作，選時操作，其實都是極端困難的，大多數人還是按照巴菲特的建議行事，成功的概率才能更大。我曾經幼稚地以為自己可以預測市場，已經為大家留下了一個反例。