【遠傳來到合理價，可以買嗎？】
台股還在高點，所以只要有觀察名單來到合理價的股票，
都會收到很多詢問什麼時候可以買的問題，
像是遠傳，最近就有投資朋友說要衝進去買，
拜託先別激動…><
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雖然電信股的優勢就是穩定、殖利率優，
以遠傳舉例的話，
近10年平均殖利率4.78%，
股價長年都持穩，沒有暴漲暴跌的問題，
也因為這樣，常被拿來討論當作定存股，
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不過在經過前幾年的499之亂以後，
大家應該有察覺到，
電信業的優勢其實已經大不如前😭
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主要有3個地方可以看出：
1.電信業沒有新產品，5G標案費用太高：
現在電信業帶給用戶的服務和體驗，
除了在5G做提升以外，
現階段還看不太到其它新的產品，
但5G這一塊的資本支出費用又太高，
加上台灣人口相較於其它國家來說不多，
要怎麼在用戶身上回收是一個大難題，
長期以來就是一個經營風險，
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2. EPS長期下滑：
受到第一點的影響，
電信業的獲利已經被侵蝕，
從2013年開始EPS呈現階梯式下滑，
毛利率、營益率、稅後淨利率也是一樣的狀況，
一年不如一年，
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3.盈餘分配率超過100%：
最明顯的地方就是盈餘分配率，
(公式是每股股利/每股盈餘*100%，
如果超過100%就是發出去的錢比賺來的錢還多)
目前除了中華電，
遠傳和台灣大近年的盈餘分配率都已經超過100%
等於是拿資本公積的錢去發股利，
說簡單一點，就是常聽到的「吃老本」，
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這樣的話，電信股是不是都不能買了？
雖然不能否認，
長線存股價值的光環已經沒這麼強，
最大風險是未來如果一樣賺不到什麼錢，
又繼續拿資本公積來配息的話，
長久下來，殖利率是不是真的還能維持，
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但其實電信產業還是有它的優勢和獨特性，
如果未來5G往好的方向發展，
像是智慧工廠、智慧製造、長照、車電這類的創新應用普及化，
產業趨勢就有機會再上來，
而且從遠傳就算吃老本也要維持股利這一點來說，
公司和股東是站在同一陣線的，
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所以，遠傳已經來到甚至跌破合理價，
目前會不會是買點？
遠傳仍然是我心目中的好公司，
但因為產業趨勢改變，
我更偏向未來如果有便宜價再分批買，
等股價上漲來到20%就賣掉，
以做價差為主、領股息為輔的方式，
才會是比較好的選擇。
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P.S遠傳對我來說有不同的意義，
(以前在遠傳工作，也是遇到ben的時候)
但目前產業趨勢真的比較辛苦一點，
我會繼續默默的幫他加油✊
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看完的話可以幫我按個讚一起幫他加油，
或是留言你的看法唷😊
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#我沒有Line群組都是詐騙
工 信 股票 可以買嗎 在 [新聞] 工信(5521)6月營收41億9604萬元，月增率1 - 看板Stock 的推薦與評價
我來回應一下這檔好了
第一個從歷年股價淨值比來看 這檔平均約為1.1附近，目前淨值為9.53，如果加上大南港
案的所有獲利的話，淨值約為15.6附近，從股價淨值比分析合理股價約為15-16元
第二個各位可以自己觀察近2-3年來有人一直在吃籌碼，從財報好好抓應該能看出來
第三個目前工信工程陸續完工，在建的剩淡江大橋跟新開標那件，我個人猜測每年貢獻約
為0.1-0.15附近，比較重大的還是8月的桃機開標，但工信不知道要找誰組隊參加
第四個工信去年辦理現金增資導致淨值低於10元，所以股票於四月多時停止融資融券，預
計8月中下旬淨值站上10塊時會恢復，所以籌碼應該算是相對乾淨
第五個為何工信要辦理低於票面的現增?個人猜測就是為了競標更多大型的公共工程（例
如桃機.....），這是公共工程對於資本額的規定
個人小推測：假設現增是缺錢基本上發轉換公司債或貸款即可，去年用那種看了就傷心的
價格（6.5)辦理現增（因為低於票面，未分配盈餘會被吃超多），目的可能是為了今年的
標案，順便清空融券然後讓融資部位停止，接下來就看誰要開啟第一槍了...
第六個工信的配息從來不會小氣，拉開過往股利分配幾乎都是5成左右（非常低估 有1-2
年配8成以上），只是不一定會配
現，可能是現+息（個人推測明年會配1+1.5）
第七個公司目前有些訴訟案是跟政府要錢，還有一件是要賠付民事賠償（金額約2-3000萬
),她現增的說明書都有寫
第八個公司進帳35-37e左右，算是幫公司解決了現金部位的週轉問題，因為工程案體都蠻
大的，而且光是30幾億每年省下的利息大概都能貢獻0.1左右的eps(假如不挪作他用的話
）
結論：這檔非常考驗耐心，不過長期價值會給他公道，目標價落在14-16這個區間，當然
如果桃機有標到會在上修到20附近，別指望它短期沖天，就是價值投資。
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