Joe:「其實台幣跟著美元連動還是對台灣最好的做法。」
台灣央行總裁彭淮南對匯率發表看法,強調自由浮動匯率並非最好制度,匯率必須由4個面向來做分析討論。
多年來在某些先進國家和華爾街的刻意鼓吹下,讓不少人誤以為自由浮動匯率才是最好的制度,或認為以經常帳平衡為原則所決定的匯率,才是最佳的作法,事實上,匯率就像是一把刀兩面刃。出口廠商 (如竹科電子業和台中工具機業者等) 希望新台幣貶值,可增加其新台幣收益,但進口商與消費者則期盼新台幣升值,能以較便宜的新台幣價格買到進口品,而匯率不可能既升又貶,同時滿足兩方,面對這個情況,我們必須思考台灣經濟的特性,來做為匯率決策的參考,可以從市場本質、對外貿易、短期資本移動和總體經濟等四個角度來分析。
先從市場本質來看,在外匯市場中,進行資產幣別轉換交易的市場參與者,常受到市場特定訊息影響,而形成集體同為買方或賣方的現象,快速進行轉換交易,外匯市場的群聚行為就相當類似羊群現象,常會因一、二人的舉動,讓許多人跟著大量買入或賣出,造成匯率的大起大落。
從對外貿易的角度來看,由於台灣內需市場小,必須以全球為腹地,出口十分重要,加上台灣的自然資源不足,必須從國外獲得,因而進口也不可忽視。在此狀況下,匯率政策拿捏須更加慎重,不可僅以升值或貶值為手段,由於國人對外貿易大部分以美元報價,原則上新台幣對美元匯率就不宜過度波動,否則匯率的不確定性就容易干擾各種經濟決策。
彭淮南進一步說明,外界也經常以平衡經常帳或貿易帳順差為由,要求新台幣升值。理論上,新台幣升值可以降低出口、增加進口,但就台灣的出口而言,國外所得彈性遠大於相對價格 (含匯率) 彈性,透過匯率調整,其實難以有效縮減貿易順差,卻會對經濟產生重大傷害。
彭淮南更舉例,1985年9月22日日本簽訂廣場協定(Plaza Accord)後,日圓對美元長期大幅升值,是日後日本失落20年的重要原因,再從短期資本移動的角度來看,當前全球每日外匯交易額已超過5兆美元,而全球每日貿易總額僅1700億美元左右,交易額比重只有3.4%而已,也就是說,當今絕大部分全球外匯交易其實與進出口貿易無關,而是市場參與者基於投資報酬率、匯率預期、風險意識等因素考慮不斷進行的國際資產選擇,因而不斷引發短期國際資本四處流竄,各國外匯市場和金融市場也因而大幅波動。
以台灣、南韓、新加坡為例,雖然基本經濟情勢不同,但同樣受短期國際資本移動的影響,導致於新台幣、韓元和新加坡幣對美元的匯率亦步亦趨; 而三者股價的走勢,也呈現90%左右的高度相關,可見短期資本移動的影響力,既深且廣,最後,從總體經濟的角度來看匯率問題,在國際金融的領域中,有個不可能的三位一體(the Impossible Trinity)原則─匯率穩定、資本自由移動與貨幣自主性(monetary autonomy),3個都是重要的目標,但無法同時達成。
實際上,大國貨幣政策的影響力會透過跨國資本移動波及其他國家,造成全球金融循環,嚴重影響各國貨幣、信用情勢,並使經濟脫離了基本面,以致貨幣自主性難以達成,因此,與其說是不可能的三位一體原則,不如說是全球金融循環與貨幣自主性之間無法調和的兩難(irreconcilableduo),應直接針對過度槓桿操作和信用成長的源頭,採取必要的行動,包括針對性的資本管制、總體審慎政策,以及限制金融機構的槓桿操作等。
http://news.cnyes.com/news/id/3621849…
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★【NEWS】〈亞幣走揚 台幣週升0.48%〉
受外資匯入的影響,上週亞洲貨幣普遍走升,新台幣兌美元匯率也呈偏升走勢,上週五台幣收28.750元兌1美元,一週升值0.48%。
根據彭博資訊(Bloomberg)台北時間6月3日下午5時左右的國際匯價,上週亞洲10國貨幣中,除泰銖貶值外,其餘貨幣均升值。
亞洲貨幣以馬來西亞幣升幅最大,在出口成長利多刺激下,馬幣週升0.81%,報3.0070馬幣兌1美元;印度盧比因摩根士丹利看好印度股市,造成資金流入,印度盧比週升0.67%,報44.8675盧比兌1美元。
新台幣兌美元匯率在外資匯入下,週升0.48%,報28.750台幣兌1美元;印尼盾上週持續高檔震盪,升值0.47%,報8525印尼盾兌1美元;新加坡幣週升0.35%,報1.2319星元兌1美元;菲律賓披索升0.26%,報43.199披索兌1美元。
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★【NEWS】〈外資匯入 台幣午升1.12角〉
台股早盤由黑翻紅,亞幣走揚,台北外匯市場觀望氣氛濃,外資匯入力道強,推升新台幣匯率走勢,中午台幣暫收28.776元兌1美元,升1.12角,台北外匯經紀公司成交量3.58億美元。
國際匯市方面,美國股匯市因假日休市,亞洲匯市交投清淡;美元今天在亞洲匯市走弱,包括韓元、新加坡幣及新台幣在內的亞洲貨幣走升。
台北時間中午12時24分左右的國際匯價,1歐元兌1.4282美元,1美元兌80.91日圓、兌1080.4韓元。
台北外匯經紀公司新台幣兌美元匯率今天開盤價為28.888元,盤中最高28.750元、最低28.900元,午盤暫收28.776元,升1.12角,成交金額3.58億美元。
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