施凌2015年01月05日Premium試看—水泥股汰弱留強、資金流出招
＊水泥股何去何從？
＊水泥股份怎選？
＊水泥板塊的汰弱留強
Premium試看：資金流出招，看商品恆指！
＊水泥股何去何從？
上星期海螺系股份爆升，安徽海螺水泥股份(00914.HK)及海螺創業(00586.HK)分別升近一成及一成四，不禁令人聯想熱潮是否輪至水泥板塊，今天為大家分析水泥股板塊。其實首先要分清，海螺系的異動是因為公司未來會進行股份改革，情況如光大系的股權改革，有助釋放國企的盈利能力及增加公司的透明度。事實上，水泥板塊是受惠國策及發展方向，早在11月的時候我們亦為大家分析過，國家主席宣布成立400億美元的絲路基金，提出一帶一路計劃，支持基建發展，對建材企業如水泥股份帶來好處，但計劃詳情仍有待公布，不要盲目湧入相關行業。但以初班經濟循環分析，其實水泥股份多年的上落格局或可於2015年打破，當然要留意選股。
＊水泥股份怎選？
除了受惠國策外，水泥股份亦受惠人行減息及內房逐步改善，大家開始留意一些受惠減息的低估行業，水泥是其中一員。選擇水泥股份時可以留意國家固定資產投資的數字，現時水泥庫存量及房地產市場的境況。國家固定投資越多，意味基建越多，建築材料包括水泥的需求便越大。其實內地1-11月交通固定資產投資，包括鐵路、公路、水路達21668億元人民幣，已接近去年全年投資規模，按年增13.5%。大家亦要知道其中行業真正受惠時間會有延後，時機正確，不過經過六年前四萬億事件，中央一放一收實在正常！否則泡沫再現！同時，我們亦可比較水泥庫存和產量數據，分析水泥板塊是否投資過度，造成價格上的惡性循環。另外內房的發展直接影響水泥行業，若內房受制於中央政策，水泥行業亦沒有運行。
＊水泥板塊的汰弱留強
水泥企業質素參差，有部分企業生產低級水泥，資源未能有效運用，有些甚至負債比率過高，投資風險較高，加息預期下，風險不少！有見及此，行業傾向進行整合，所以投資時傾向選擇行業龍頭，她們均擁有高市場佔有率及資金储備，有助渡過艱難時期，行內的安徵海螺水泥(00914.HK)，華潤水泥控股(01313.HK)及中國建材(03323.HK)是不錯選擇，這三間企業均曾納入施凌虛擬組合，基本面均不錯可作長線持有。論資本能力及市佔率方面，我們傾向選擇安徵海螺水泥(00914.HK)。早前安徵海螺公布首三季季度業績，累計營業收入436.74億元，按年增加18%。純利增長51.8%至81.73億元，反映海螺純利增長表現相當不錯。技術分析方面，海螺由11月中約$24.00升上來至高位$29.60，未來上望目標$30.50，若跌穿$27.90可以考慮先行止賺或止蝕。
Premium試看：資金流出招，看商品恆指！
今天跟大家從資金流分析商品的走勢，我們經常跟大家提及若美金突破甚麼位置看甚麼價格，美匯走勢強勁，商品當然未能出現轉，但我們相信商品現價十分便宜，下跌只是最後一跌。石油方面在$52附近已開始逐見支持，下跌空間有限。日圓方面預期日本政府會容許日圓在$110至$120之間波幅上落。近期美元走強，但日圓未有跟隨走強，反映資金有流走的跡象，故留意未來環球市場的走勢。恆指部署早前已經跟大家分析過，上星期港股A股表現不錯，未有出現利淡訊號，周線圖看更突出。現在大家應該處於兩個情況，可能是未有持貨或者是持貨未滿倉。未有持貸的朋友可以在23800點或附近買入。另外未滿倉的朋友，若恆指能企穩24200點可以買入多一注，作中長線部署。早前施凌在Premium提大家可在22500點大手大手買入，其後再提大家恆指升穿23300點可以再買入一注，一路坐上來升幅有近千點升幅，現階段可謂相當安全。另外，最近公布的PMI數字不理想，市場預期經濟增長稍為放緩，若農歷新年經濟情況持續不理數的話，將會反映在未來二月至三月的數據，雖然久如此我們仍可以在1月份作買入部署。
撰文: 施宏毅，迪民
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