[04/20 市場短評：#散戶大逃殺仍持續上演]
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小市值股票在 2021 年 2 月出現高點後，表現持續落後於大型股，2020 年及 2021 年 1 月上半月出現的散戶狂熱，也開始漸漸散去。
儘管市場在證券的倉位有著過高的跡象，S&P 500 在過去幾天仍維持優良的表現，這樣的表現讓 Gamma 感到相當驚訝。
另一方面，任何在 2021 年 1 月上漲的標的如：$XBI (生技指數)，也持續受到重挫，#大型股的表現則維持得非常良好。
由於機構投資人通常都不被允許投資於 SPAC，同時散戶也棄 SPAC 而去，SPAC 的人氣因此降至谷底。但考量到大多數 SPAC 贊助人本來就沒能力找出好的反併購標的，這樣的調整狀況其實是健康的。
目前， Gamma 很難判斷有什麼催化劑可以重燃散戶對股票的熱情，讓他們再次蜂擁進入股票市場。散戶們應該正在享受重啟後的真實生活，而非像去年夏天整日待在地下室進行股票交易。
這對市場其實是件好事。因為隨著散戶的參與減少，除了少數幾隻的 WSB 股票，市場逐漸變得更加乾淨及可以預測。這也和 1 月的狀況完全相反，在當時，人們競標市價低於 1 鎂的仙股，主要的理由僅僅是因為這些股票的售價低於 1 鎂。
儘管我們對於上週沒有呼籲 QQQ 和 SPY 的報酬反轉感到可惜。但如同上週提到的，#Gamma對美國股票短期的風報比仍不感到興奮。
像之前 Defi 文章提到的一樣，此時，Gamma 在 Defi 上發現到年化收益率達 20 - 90% 的穩定幣流動性挖礦機會，比起美國證券有著更優越的風報比。 Defi 就像是散戶的新型債券。但與債券不同之處在於， Defi 會帶給你更好的收益率。
穩定幣流動性 挖 礦 在 Re: [問卦] 為啥美元穩定幣利息隨便都6%? - 看板DigiCurrency 的推薦與評價
下午有空順便來回一下流動性挖礦的問題，其實去年中的時候我剛聽到的這個名字覺得
詐騙感很重，所以一直都沒有去深入瞭解，後來最近有空才有小額入金研究。
其實這名詞真的很大的鍋，不知道誰翻的，英文直翻應該叫流動性提供者才對，挖礦是
另外用電腦計算來解決區塊鏈數學題才叫挖礦。
我先講講傳統金融的模式，再講講流動性解決了什麼問題，大家如果看到這種比較新的
東西都記得想像一下，這些新東西是否解決了傳統金融或是以前無法解決的難題，比較
能判斷項目的可行性。
傳統金融當中最常見的證券買賣交易是股票，而台美股當中都有可能遇到，除了熱門股
票當中，有些小型股的流動性不佳，所以當有大型資金入場的時候會造成大量的滑價，
以前的處理方式是如果你是大戶可以找場外交易，或者說是暗池，讓他們幫你撮合統一
價就沒有大量滑價問題。不過加密貨幣就不太一樣了，大量持有加密貨幣的人可能從很
低成本抱上來本身也不是什麼大戶沒有管道找暗池去撮合，所以就只能吃滑價，況且交
易所彼此林立不像台股都在同個地方撮合，交易量分散的情況，這種情況又被加劇，以
前的處理方式是大家都去大型交易所，因為它們量大也有造市商合作，但是也加強了頭
部效應跟中心化，不過這是幣圈很多人很反感的。
於是流動性提供者就出現了，一般人只要選好自己喜歡的交易對，質押進流動池，就可
以提供流動性給其他交易者，細節還會用到預言機等技術就不展開來說了，質押交易對
可以得到部分代幣回饋，通常代幣就是該交易所主要使用的代幣，可以用來支付交易手
續費等功能
風險的部分有閃電貸或是無常損失，這部分很複雜，我也說不太清楚，大家可以搜尋看
看，簡單來說流動性挖礦的高回報是有同等風險在背後支撐的，大家投入的時候要注意
。
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