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【歷史新高】美國國債發行獲海外資金熱捧
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8月10年期美國國債發行的明細結果顯示，海外資金的獲配金額創下紀錄新高。美國財政部週一公佈的8月11日國債發行明細結果顯示，在所發行的410億美元債券中，外國和國際類別（其中包括外國官方機構）獲配154億美元，創下歷史新高，38％的份額是十年來最大比例。
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今晚 6 / 17 凌晨 2：00 美國聯準會將公布 6 月利率會議結果，市場關注 Fed 在通膨快速回升以及近期短端流動性過剩 ON RRP 使用量大增的情況下，是否開始討論減緩每月購債。M平方明天將會發出快報快速摘要會議，在這之前，您需要知道的三大重點如下：
1️⃣ Fed 高機率進一步上調通膨預期，但仍將強調暫時性因素：
從美國公布的 4 ~ 5 月經濟數據來看，零售銷售絕對值持穩高檔，Q2 民眾消費明顯較 Q1 強勁，Fed 有機會略為上修 2021 經濟預測，而就業市場雖然持續好轉，但相較疫情前仍有 760 萬人失業，預期失業率維持不變機率較高。另外，通膨則在缺工、缺料以及去年低基期因素下快速回升， Fed 有機會進一步上調通膨預測，但在未來 1 ~ 2 個月通膨低基期因素過去之前，維持暫時性通膨回升的看法。
2️⃣ 本次將傳遞未來減緩每月購債訊號，關注利率點陣圖、經濟前景預測圖：
雖然市場預期 6 月會議不會提及減緩每月購債，但我們認為利率點陣圖以及經濟前景預測不確定性圖表，出現明顯變化機率仍高。預期點陣圖中，明年後的委員分布落點將有部分出現上移的可能性。而經濟前景預測不確定性圖表也將明顯的下滑，顯示 Fed 將透過各種前瞻指引工具傳遞寬鬆逐漸放緩訊號。
3️⃣ 短端流動性過剩，管理利率、SLR 有技術性調整的可能性：
美國在肺炎疫情中，鉅額的財政、貨幣政策救市，創造出相比 2008 年後，美債發行量更多、市場資金及存款準備金更為充裕的環境，配合今年債務上限 7 月底到期，財政部大量降低現金水位、減少短期國庫券發行，導致短端流動性過剩，Fed 的 ON RRP 工具使用量持續創高的現象，因此 Fed 在前次會議紀要中，就有開始討論可能需要調整管理利率（IOER），或是 6 / 1 負責金融監管的理事會成員 Randy Quarles 提及未來調整 SLR ，剔除準備金、提高符合門檻等，以適合現在充裕存準金環境的可能性。
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【4月29日】美聯儲維持QE不變，美股回升，但十年債息回升至1.64厘，3大指數高位回落，道指跌164點或0.48%，標指跌0.08%，納指跌0.28%。標指中段升穿4200再創新高，及後高位回吐，納指則受制於前頂24175阻力，連續兩日未能升破。標指跟納指距離上方阻力只有1.1%空間，同樣面對值搏率不足問題，買盤變得審慎。
鮑佬不擔心長期通脹，重申會維持貨幣寛鬆直至就業好轉。拜登上台後計劃多多，處處需要花錢，今年美債發行量將創新高，美聯儲有政治上需要繼續托美債，相信年底前都不會縮減QE。惟市場似乎不太賣帳，十年債息才會在議息後搶上1.64厘。
債息上升不無道理，早前拜登公佈的2.25萬億基建計劃，尚未能在國會成功闖關，週三晚便急急腳再宣佈1.8萬億美元的「美國家庭計劃」，白宮如此花大錢，通脹又怎會回落呢？為應付巨大財政支出，拜登決定增加一倍富人稅，富人買股票等資產升值後要多交一倍稅，這點多少打擊富人買股票的意欲。
近期業績表現來看，上週銀行股出了靚業績後，資金還是很願意高追，但本週開始，無論是Tesla、Google或是AMD，開始對靚業績反應不大，低開低走的有，高開低走的也有，市場積極度開始轉弱。蘋果收市後增長強勁，更宣佈回購900億美元計劃，盤後一度搶高4%，且看今晚走勢又是否高開低走。
A股經過兩日震盪走勢後回升，3大指數分別升0.42%至2.16%不等，外資流入47億元，惟兩市成交仍不高，只有7881億元。A股科技公司業績普遍不俗，有基本面支持，資金流入創指為主，反觀以舊經濟股為主的上證，仍受制於3500鐵頂魔咒。
回說港股，在期指結算前仍缺乏方向，轉倉期間，無論美股A股如何上升，恒指仍是有偏弱之感，今日為4月期指結算，轉倉期過後，週三晚夜期表現立即有所不同，一改過去兩日弱勢。
形勢上，恒指2月底升至31183見頂後回落，3月底急跌至27505後，初部已經回穩。4月整體格局是穩中向上，下旬開始資金流入明顯加快，但資金量不算太多，個別板塊有回升現象。這兩天轉倉期較沉悶，資金流入炒妖股，頓時吸引了不少散戶眼球，難道是反彈市的尾聲？
依筆者看，經過近3週的28300至29200大型上落後，5月爆邊機會甚高，首先美股在創新高，過去數週恒指也呈現一浪底高於一浪底走勢，形態上算是典型反彈後整固消化形態，暫時看向上爆上機率較高。內地黃金週長假在即，今天開始缺乏北水助戰，過往長假期偏向挾淡倉較多，小心今日期結後好友「做嘢」。暫時29200算是分水嶺，若升穿應可見29800。
個股方面，滙控（005）及港交所（388）在公佈業績後，股價同樣是急升後急回，這點跟近日美股業績股很相似，需要多加留意。板塊方面，除了醫藥股外，暫時其他板塊均是升一日回一日，缺乏方向，是低位收集？還是資金有限，只集中炒醫藥，這點有待觀察。但有一點肯定，市況的確在好轉中，以筆者而言，4月中前仍是十分保守，月中開始加倉，至今差不多加至滿倉，期內升幅最誇是開拓藥業（9939），42買入至今已升至77，差不多升了一倍，甚他升幅超過一成的也有不少，現時持股只要能捱過低谷，回報也算可觀。另外手上所持的美團、信義光能、港交所及藥明生物牛仔，基本上都有一倍以上升幅，經過一輪操作後，成本降至很低，只要市況未有急劇惡化，這些牛仔仍可持有。
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#圖太郎
我們在上一集跟大家分析了美元長期的走勢是趨向走大空頭市場，這一集要跟大家談「黃金」，黃金最近短線修正，但是財納客認為黃金這一波的修正不會再破前低喔！為什麼他會如此大膽預測? 另外美債與道瓊工業指數未來走勢如何? 今天來聽聽財納客的深度分析！
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財納客簡介：
國家級證券分析師
證券公司總經理
財子學堂-金融分析師
證券暨期貨發展基金會 講師
聚寶盆智慧操盤系統發明人
中式氣脈技術分析創始人；
舉辦之技術分析課程，場場爆滿，市場譽為技術分析大師，發行證券分析著作達11本。
我們上一集從資金移動跟美債的角度跟大家談了「美元與黃金積極型的投資策略」https://youtu.be/9Xuzk3fBpcE，我們都知道全世界大家最用的前三大避險投資商品為「美債」、「美元」與「黃金」，我們上一集談了美債的部分，這一集要來跟大家以「美元」與「黃金」的角度來跟大說明如何用「穩健保守型」的投資策略來使您的財富與日俱增，降低賠錢的風險！
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林成蔭簡介：
台灣證券分析師、萬寶投顧基金事業處執行副總、新光投信協理、組合基金經理人、政府四大基金代操經理人、各大企業與政府機關講師、《財子學堂》創辦人及專欄作家。著作：股海樂活、遨遊股海。
財納客簡介：
證券分析師，曾任證券公司總經理；企業經營管理師；舉辦之技術分析課程，場場爆滿，市場譽為技術分析大師，發行證券分析著作達11本。
財子學堂 http://www.caizischool.com/
