外資打什麼算盤？
報載美系外資把聯電目標價上調到三位數，這個美系外資是高盛，目標價是102.8元，這個報告出來，果然對市場發揮很大作用，外資在29日買超聯電165537張，連同投信、自營商、三大法人同步買超173028張，聯電股價也大幅上漲5.41%。
如果對照一個多月前，大家都有印象，聯博的Bernstein調降聯電目標價到40元，聯博還叫大家快逃！聯電明年業績會衰退78%！這短短一個多月的時間，聯電的基本面有發生那麼大的變化？同樣看聯電，高盛看102.8元、聯博40元、野村證券看80元⋯⋯每一家都不一樣！
外資發報告，對象不是給一般投資人，但媒體喜歡拿來引用報導，很容易成為市場炒作的推波助瀾工具。像這一波航運股拉回五成左右，股價大漲的時候，開始有「本土法人」高喊目標價，例如：萬海航運342、陽明370元⋯⋯目標價喊得高高，引起市場追價，危機就潛伏其中。或者是，突然有人喊出一個很不合理的低價，我常常叫記者去追查寫報告的人，到底有什麼企圖？像這次聯博的聯電明年業績衰退78%，目標價40元，我就很不以為然。如果背後有不良企圖，大家應該遠離聯博的產品。
這次高盛以ROE及股價淨值比倍數來回推聯電目標價，把台積電、世界先進、中芯、華虹放在一起比，這也是一種角度，大家可以研究一下。不過，投資最重要的，不是看別人怎麼喊，看你作功課的用心。這幾天，從台積電、聯發科到聯電、日月光都公佈半年報，聯電第二季淨利119.43億元，上半年EPS1.82元，毛利率31.3%，是非常好的成績。日月光半導體第二季淨利103.38億元，EPS2.4元，上半年4.37元，也是很好的成績。在美國的聯電Adr大漲7.6%，日月光Adr也大漲6.3%，對於股價表現會帶來助力。
投資千萬不要人云亦云，要靠自己努力作功課，好好把基本功練好，才能在資本市場存活！外面的喊價，參考一下就好！
聯電目標價80 在 [新聞] 聯電毛利率持續走升將可期待，外資重申買- 看板Stock 的推薦與評價
原文標題：聯電毛利率持續走升將可期待，外資重申買進並給每股 80 元目標價
原文連結：https://reurl.cc/ARvnAj
發布時間：2021 年 12 月 01 日 15:50
原文內容：
美系外資表示，晶圓代工大廠聯電對於 2021 年第四季的營收及獲利持續表現看法樂觀，
加上產能的持續吃緊下導致出貨價格不斷提升，還有製造成本持續縮減的情況下，抵銷了
成本上漲的壓力。而且，在相關風險都能進一步轉嫁給客戶之後，毛利率的持續上升情況
變成可期待的表現，因此重申聯電的「買進」評等，並給予每股新台幣 80 元的目標價。
報告指出，儘管聯電沒有具體提出 2021 年第四季的財測狀況，但是市場的共識是對當前
市場對晶圓產能需求持續強勁，這將使得聯電的出貨價與毛利率能不斷成長，有利於聯電
未來的獲利表現，這情況甚至樂觀預期到整個 2022 年全年當中，因此預期 2022 年的全
年平均出貨價格預期將較 2021 年要高出 14% 的比例。
另外，市場針對晶圓代工產能的強勁需求，加上原物料價格的成長，都將帶動聯電平均出
貨價格的上揚。而高產能利用率與聯電不斷縮減製造成本的情況下，加上對平均出貨價格
有利的環境，也使得聯電在 2022 年的毛利率將能有所提升，預期將達到 40% 的比例，
相較 2020 及 2021 年的 22% 及 34% 都有所成長。
最後，因為市場需求強勁，聯電 22/28 奈米製程多了許多長約客戶，這讓市場對成熟製
程，尤其是在 28 奈米上當前市場的大幅擴產情況，恐將造成產能過多的風險，預期不會
對聯電造成衝擊，這對於聯電來說將會是有利之處。而且，聯電目前全力支援成熟製程，
放棄先進製程開發，使得資金運用更有利，而且折舊攤提的幅度也更低。這使得聯電在
2022 年預期的獲利，能較 2021 年預期成長 28%，有利於聯電的營運表現。而聯電 1
日股價在利多消息的帶動下表現強勁，收盤時來到每股新台幣 67 元的價位，上漲 3.3
元，漲幅達到 5.18%。
心得： 二哥現在67元 外資目標價80 還有兩根的幅度 好晶圓 不買嗎?
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