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【ＭＭ短評】
8月製造業依舊分歧，美國高檔、台灣趨緩、中國財新（49.2）跌落基準點之下！
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1. 美國 8 月 ISM 製造業 59.9（前：59.5），持穩高檔，新訂單 66.7（前：64.9）、生產 60（前：58.4）均處在強勁擴張區間，客戶端庫存 30.2（前：25）維持低檔，上述顯示美國製造業仍有動能。但須留意雇傭 49（前：52.9）透露的隱憂。

2. 台灣 8 月製造業 PMI 為 62.1（前 65.2），仍處高檔，但庫存積累，新訂單、未完成訂單正在被消耗，使訂單－存貨出現明顯滑落。

3. 中國 8 月財新製造業 49.2 （前 50.3）滑落至榮枯線之下，若不考慮 2020 年的疫情低點，此數據已創下 2019 年 2 月以來的最低，其中新訂單、生產指數、新出口訂單均回落至衰退區間。

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【獨家報告】台、中、美製造業走勢分歧，美國終端最為強勁！
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【ＭＭ短評】
美國 7 月零售絕對值持穩高檔，但留意 Q3 後商品消費動能
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1. 美國 7 月零售銷售年增 15.78%（前：17.98%）、月增 -1.1%，月增低於預期的 -0.2%。

2. 細項中，汽車、家具等耐久財絕對值出現連續 3～4 期滑落，使得整體 7 月絕對金額回落至 6,177.2 億，雖仍有電商、食品飲料、餐飲店以及醫療保健等項目支撐，但配合密大信心滑落，預期在 Q3 後高機率見到『商品』消費動能放緩。

3. 同日公布的 6 月零售業、製造業存貨銷售比分別為 1.08（前：1.08）、1.48（前：1.48） 均持穩在低檔，配合近期 PMI 震盪，透露製造業補庫存循環雖仍有動能，但未來預計放緩，而經濟動能也將轉由「就業市場」及「服務業」帶動。

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【關鍵圖表】台、中、美製造業走勢分歧，美國終端最為強勁！
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【ＭＭ短評】
美國 ISM 非製造業維持高速擴張；中國服務業 PMI 小幅回升
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🔗美國 ISM 非製造業維持高速擴張

1. 美國 7 月 ISM 非製造業指數上升至 64.1（前 60.1 )，優於預期 60.5，創 2006 年以來新高。

2. 在美國施打率提高及各州政府停發失業給付下，僱員指數重回至 53.8（前 49.3 )，帶動非製造業復甦，商業活動大幅擴張至 67（前 60.4），新訂單回升至 63.7（前 62.1），配合存貨續降至 49.2（前 49.9），顯示美國的非製造業復甦強勁。

🔗中國 7 月服務和製造業復甦分岐，服務業 PMI 小幅回升

1. 中國 7 月財新服務業 PMI 為 54.9（前 50.3），在廣東疫情趨緩下，較上個月上升 4.6 個百分點。

2. 中國 7 月綜合 PMI 為 53.1（前 50.6），主要由服務業帶動向上，但江蘇疫情和高漲的原物料仍為經濟帶來不確定性。

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【科技巨頭】Q2 財報速讀，四個關鍵趨勢有改變嗎？
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【獨家報告】全球製造業走勢分歧，股債殖利率再度翻轉！
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