《逆向投資策略：90%機率勝過大盤的投資新典範》(分享抽新書3本)
安納金推薦序：【為什麼您的投資策略常常不靈光？】
20年前我曾選修台大財務金融研究所「投資管理」課程，當時研讀了大量有關投資組合管理以及選股技巧的經典論文，有關「逆向投資策略」（contrarian strategy）在1960至1990年代之間已有大量的實證研究探討，也有不少學者因此獲得諾貝爾經濟學獎殊榮。儘管在不同市場週期之下，「逆向投資策略」與「動能投資策略」（momentum strategy）互有領先，然而就長期而言，「逆向投資策略」勝過「動能投資策略」受到較多學術界的實證研究支持。
我好奇的是，為何當今台灣市場上支持「逆向投資策略」的聲量較小，而「動能投資策略」（後來被較多人稱為「順勢交易策略」）聲量較大呢？我在此書當中找到了一些答案，「逆向投資策略」並非一般人直覺認為「跌深買進，漲多賣出」這麼簡單，而是有其選股邏輯以及既定標準的，此書提供了五種被實證為績效卓著的逆向投資相關策略，作者論述的邏輯清晰、數據佐證完整，讓此書相當具有說服力。
執行「逆向投資策略」需要相對透明的財報以及公開數據資料相輔助，因此，在成熟的市場（例如美國股市）效果更佳；若是財報相對不透明的新興市場（例如中國A股）則有待商榷；至於台灣，隨著近幾年有越來越多的系統業者以及資訊平台建置了相當完整、即時的上市櫃公司資料庫系統，使得一般民眾也能夠輕鬆取得所需資料進行選股分析，這使得「逆向投資策略」的方法在台股的實用性將大為提高。
至於究竟該採取「逆向投資策略」還是「動能投資策略」呢？其實除了市場週期位置的差異之外，我認為更重要的是必須適合自己的投資哲學和信念，因為不會有任何一套策略適合於所有人。金融市場夠大，永遠容得下各種投資者，每個人都能夠透過一定的紀律和原則來獲取利潤，因此，沒有最好，只有適不適合罷了。
每一位投資人都應該先深切了解自己的風險偏好，尋求能完全認同的投資哲學和交易邏輯、交易頻率、交易工具，擘劃出整套相輔相成的投資交易系統，這就是我常引述的武學三境界「見自己、見天地、見眾生」當中的「見自己」，也是一切投資入門的基礎。市場永遠會以不同的走勢，來考驗你是哪一種投資者？有沒有一套屬於自己的完整系統？還是人云亦云、隨波逐流？
此書不僅提供了五種具實證支持的逆向投資策略，更將相關的心理學以及行為財務學立論基礎有相當完整的論述。倘若您過去在股市殺進殺出並沒有獲得滿意的績效，或許該是好好研究「逆向投資策略」的時候了！祝福您透過此書，開啟投資領域的新篇章，同時提升績效。
願善良、紀律、智慧與你我同在！
❤️ 2021/5/17(一) 20:20之前在粉絲頁上對此貼文按讚、分享者，將抽出3位獲各獲得新書一本！
#逆向投資策略
資管研究所推薦 在 [心得] 資管所十校正取心得- 看板graduate 的推薦與評價
壹、前言
發這篇文的主要是希望做個紀錄，然後因為我報名了十所，所以把各校的考試方式、大方
向分享一下，讓未來想考資管所的人們對於各校考試風格能有更深的了解，文章可能會有
點長，請大家多包涵。
貳、背景
台北私立蘇州大學資管系大四生，班排3%，程式能力不怎麼樣，沒啥實作經驗，頂多就是
一般期末Project的程度，多益910分，沒有參加過社團和實習，是個不太積極的學店生。
參、戰績
結果 計概 MIS 英文 資料審查 口試 加權總分
台大 正取1 54 48 42 -- 95.83 339.26
政大資管組 正取1 83 63 61 90.4 88.4 81.1
交大乙組 正取 65 57 88 85.71 -- 294.79
成大甲組 正取3 62 37 59 -- -- 50.45
中央乙組 正取1 48 76 -- -- -- 124
中山甲組 正取 95 62 46 -- -- 157
中興 正取5 78 -- 66 -- -- 78
中正甲組 正取1 61 86 -- -- -- 73.5
台科乙組 正取8 -- -- -- 92.67 88.33 90.07
北大 正取2 -- 78 -- -- -- 81.42
肆、補習和準備方式
我是上台北大碩的課程，當初是因為同學要報名所以跟著去的，所以一開始報考動機不太
強烈，在大二升大三的暑假充滿自信的同時開始上了計概和資結這兩科，由於內容很多，
長時間的上課又讓人很累，所以後來完全不認真，每堂課都在玩爐石、看漫畫，最後乾脆
都翹課想說不考研究所了，到後來要升大四才覺悟開始認真準備，重新上一輪課，所以建
議如果要提早開始準備的話能先上計概或資結一科就好，否則很容易就覺得心很累。
一、資料結構
1.補習:洪逸的資料結構是沒有分資工和資管的，都是一起上課，所以內容絕對很夠資管
所的學生用，他的整個架構很有條理，而且講得不會太快，常常搭配一些有趣的例子或小
故事，所以就算基礎不好的人也不用怕，如果你認真上的話一定能學好這科，對了，他上
課的筆記都是精華，去上課要記得多帶一些紙。
2.準備方法:整本洪逸筆記至少都要看得懂，重點章節(Recursion、複雜度、Tree、Sort
、Graph)要熟練無比，能靈活理解最好，不能的話死背也要把他記住。
二、計概
1.資管的計概內容五花八門，那這邊的計概主要是基本計概、數位邏輯和作業系統的部分
，洪逸的計概跟資結教法差不多，比起資結，計概有比較多要整理、歸納、背誦的部分，
所以在上課時也要多學習老師的表格或是敘述方式等等，將整個思考方式學起來，才不會
到後面都是在死背，總之，準備另一本筆記本或活頁紙，認真的抄筆記吧。
2.準備方法:跟資結一樣，上課筆記就是精華，我複習的方式就是看上課筆記，每周至少
整本讀個兩三次，基本計概部分是一定要熟到不能再熟，雖然不常考但考了總不能不會吧
，數位邏輯部分很少考，基本的會了就好，OS的話我覺得很重要，有些學校例如中央很愛
考，可以多讀幾遍。
三、程式語言
1.程式語言是包含在計概的課程裡，但是由劉逸老師授課，這門課程如果是程式基礎比較
好的人，或許能不用特別去上，因為主要教一些程式語言的基本概念和物件導向，如果基
礎沒那麼好的人，上了這堂課應該會有不錯的效果，但程式可以的話還是平常多實作練習
吧，我就是缺乏實作練習所以遇到比較難的程式題會想比較久。
2.準備方法:物件導向概念要多複習，閒閒沒事能上網練習一些簡單的小程式(例如高中生
程式解題系統)，考試時才能快速反應。
四、網路、資料庫
1.網路和資料庫也是計概課程的一部分，我是選擇上林偉的數位課程，林偉的網路和資料
庫都算是公職範圍的，所以有時候內容會過於艱深，那這部分就要自行斟酌，我是會快轉
或是加速帶過啦，畢竟時間寶貴，但有時候多學一些也不是壞事，畢竟誰都不敢保證不會
考出來。
2.準備方法:資料庫ERD、正規化、SQL一定要非常熟，網路就是OSI七層、各層重要協定、
資安等基礎一定要把握。
五、MIS
1.丁祺老師的MIS正課我覺得蠻重要的，畢竟一般學校老師上課應該都是拿Laudon投影片
隨便念一念就上完了，所以可能大家對MIS比較沒有完整的學習，丁祺的講義整合很多不
同的MIS教材，很適合從頭學起。題庫班則是以各校考古題為主，搭配上台解題、讀書會
討論等方式來學習，但我題庫班是上數位的，所以只能看VOD，然後丁祺的MIS會幫同學組
讀書會，但我比較習慣自己念所以沒特別去參加，一般來說有人能討論應該是蠻不錯的。
2.準備方法:建議在春季班正課時好好把基礎理論搞懂，該背的背一背，然後要養成看科
技相關時事的習慣，最快的方法就是按各媒體(數位時代、ITHOME等)臉書粉專讚，看到有
興趣的主題就點進去看這樣，並將基礎的東西好好吸收，整理成自己的筆記(我是用
Google 文件整理，很方便)。
伍、各校考試內容
一、台大資管
台大資管沒有分組，所有考生都是考計概+MIS+英文，初試通過後還要去面試。
1.計概:往年都是七十分的選擇題加上三十分的演算法、程式，從去年開始選擇題剩下六
十分的比例，所以演算法部分佔比越來越重，有想考台大的人要好好準備，選擇題的部分
不會到太難，考題大都是網路、資料庫、OS的基本題還有一部分是比較像科技相關的新知
，像是今年考到Single sign-on、比特幣、Amazon Echo等，演算法部分因為我比較弱所
以應該被扣了不少分，總之Sort、Graph、Tree相關的演算法最好是熟練一點，因為他考
出來常常是比較靈活的考法或是證明，只會背出來是沒用的。
2.MIS:每年都是四題25分的申論題，考法千奇百怪，然後常常會考到SA，所以要考台大的
人一定要多少準備一下，今年最後一大題還考了SQL語法，不過蠻簡單的所以分數一定要
拿到，而其它部分只能靠平常的訓練和臨場反應了，之前爬文看到版友說考題很多從
Laudon課本裡出來的，不過我沒有認真去看Laudon課本，所以不太清楚。
3.英文:台大的英文有分A、B卷，資管所通常都是考英文B卷，通常B卷都比A卷簡單一點，
今年感覺反過來，B卷超難的，建議能寫一點考古題熟悉題型，然後考前去拜拜祈求猜對
多一點，我英文其實蠻爛，能得到40幾分算很幸運。
4.面試:面試分成四個小關卡，每一輪進去四個考生，在四個小房間輪流面試，我抽到的
順序是1->2->3->4。
第一關是統計關，桌上有紙和筆，上面有一篇英文題目和一個表格，教授會稍微問你題目
在問什麼，這邊應該沒什麼問題，不過統計要算的部分我就完全答不出來，就跟教授稍微
聊一下，說以後會好好複習統計之類的。
第二關是生涯規劃、在校成績相關的問題，在校成績如果比較不好看的話可能會被一直噹
，要準備好應對的方式。
第三關是管理關，桌上有好幾個題目，會請你抽來回答，然後會依據你的回答繼續追問，
我抽了兩個問題，題目一:何謂垂直整合、水平整合，題目二:何謂組織變革，如何處理
第四關是技術關，我被問的主要是資料庫相關問題，我被問的問題有:何為ERD、ERD有什
麼意義?、ERD轉關聯時一對一、一對多、多對多要怎麼轉換?
、SQL語法有什麼優點?
備審資料方面，面試時老師連看都沒看，所以應該是不用太認真準備，只有個人資料表和
成績單面試結束出來後要交出去而已。
二、政大資管 資管組
政大資管考試入學有分資管組(計概+MIS+英文)和科技組(計概+資結+英文)，兩組的計概
考卷是不一樣的，政大應該是唯一考試入學的組別會影響之後找教授的資管所，如果考技
術組的就不能去找資管組的老師，所以要好好選擇報考組別。
1.計概:政大的計概題型多變，填空題、簡答題、選擇題都可能會出現，資結、網路和物
件導向的考題佔大多數，前幾年都有考到資安，雖然今年沒考但還是建議要準備各種攻擊
的方法和防禦方式，然後我覺得政大資管和中山資管的考題有些會類似，今年政大資管很
多題都是中山考古題出現過的題目，所以如果想上政大，中山的計概考古題可以認真做一
下。
2.MIS:考古題都是全部申論題，今年改成12分是非題、12分選擇題、76分申論題，我有點
被嚇到，申論題的部分ERP算是蠻常考出來的，其它像電子商務和新科技都很愛考，今年
有考到全通路、虛實整合和區塊鏈，政大的MIS要考好的話一定要常關注時事，培養獨立
思考的能力，幻想自己就是公司老闆，把自己的想法有架構的表達出來。對了要注意答案
紙很少，不要亂浪費空間，我忘記注意這點，差點寫不下。
3.英文:英文是會篩人的，如果沒到前80%會被篩掉，單字的部分我是覺得隨緣了，有猜到
就是賺，重點在閱測要好好把握，算比較好拿分的部分，然後還有作文，考前最好練習個
一兩次作文培養手感，我考英文的時候偏頭痛發作作文只寫了一點就跑出去吃止痛藥了.
..好險後來沒被刷掉。
4.備審資料:這個我做的蠻爛的，有看到其他考生弄的很漂亮，有時間的話還是盡力弄好
看一點比較好。
5.面試:團體面試，一次四個考生，教授有五六個吧，總之很多位教授，一進去不用自我
介紹，說個教授早安就好，桌上有三張紙，分別是英文、程式、時事。
英文那張紙上面有很多段短文，會輪流請每個人唸一段並翻譯，然後根據內容來問你問題
，我念的那段是在說過去公司依靠業務來維持客戶關係，如今常以社群經營客戶關係，之
後教授請我舉個例子，我是說蝦皮的FB粉專。
程式那張紙上有蠻多段程式的，不知道是用什麼語言寫的不過都蠻簡單的，我們這組被問
到的好像是一段1加到10的遞迴程式，先問你這段程式是什麼意思，然後又問要改成1乘到
10要怎麼改。
時事那張紙有一篇文章，下面有好幾個問題，文章大意我記得是有關高速公路流量控制的
系統吧，教授有問說這樣的應用資料流是如何流動、是以什麼技術來達成。
政大的面試我覺得壓力蠻大的因為要跟別人搶答，所以我幾乎沒什麼表現到自己的想法，
建議大家可以勇敢搶答別怕犯錯，多表現自己總是利大於弊。
三、交大資管 乙組
交大分為甲組(資結&網路、計概、英文)、乙組(MIS、計概、 英文)，複試只要寄審查資
料過去就好，不用面試。
1.計概:可能會有名詞解釋、簡答題、演算法，建議考古題好好搞懂，第一次寫交大考古
題應該會很想死，因為超難，但是一題一題慢慢搞懂的話很有用，尤其演算法的部分，有
一兩個題組是每年都考差不多的，會一直延伸下去考，有做過類似題會比較好思考，然後
SQL語法是各校考最難的，一樣考古題要多練習，今年交大計概算是考比較簡單，基本分
數大概快一半，考了Quick sort和CPU排班，基本分都拿到的話就很容易進複試，對了，
名詞解釋蠻愛考AI相關的，今年考很深，我一題都寫不出來QQ。
2.MIS:今年考題類型跟以往不一樣，不算難但是要細心一點，跟台政大量申論題不太一樣
，由選擇、邏輯測試題(這到底是幹嘛的)、填空、簡答組成，總之細心點作答就是了，跟
成大一樣很難預測他會考什麼。
3.英文:交大英文算簡單的，初試英文不計分，複試才會算進去。
交大考古題一定要好好做，我就是沒有認真做，遇到太難的就跳過，所以考試時都很沒把
握，建議大家別偷懶扎實練習。
四、成大資管 甲組
成大資管一樣分資結組和MIS組，英文佔總分10%，無複試。
1.計概:往年以選擇題搭配簡答題和程式題，今年改成60%的是非題，這部分蠻難準備的，
內容除了基本程式語言還有AI，只能說這一兩年內可能AI會在資管所越考越多，除了補習
班教的之外，自己也要多上網學習相關知識。
2.MIS:今年由大量簡答題和一些填空題組成，題目非常多，作答速度一定要快，每題都有
寫完的話差不多就上榜了。
3.英文:難度跟政大差不多，有作文，反正只佔10%，就盡力寫吧。
成大跟交大考起來感覺差不多，題型比較特殊難預測，跟台政完全不同考法，建議多練習
些，然後AI很重要。
五、中央資管 乙組
中央除了資結組、MIS組還有統計組(今年好像只有一人報考)，考生人數應該是各校資管
所最多的，畢竟中央的資管所非常有名。
1.計概:網路、物件導向、OS是重點，網路部分考很難，但是考古題很多重複出現的，一
定要去做，物件導向、JAVA也考的很靈活，OS考很多是補習班不會教到的東西，總之...
中央的計概就是超難呀，只能說多朝這幾個方向準備，然後考古題狂做，程式多練習，每
個題目盡量別空白，一定都要寫東西，不會的也要唬爛。
2.MIS:中央的MIS是五十題中、英混合選擇題，大家分數應該差距不大，所以決勝點是計
概。
六.中山資管 甲組
中山資管分為資結組和MIS組，還有考英文(超難)，今年還搞烏龍導致榜單錯誤，不過計
概和MIS都考得很正統，算是我認為考卷最好寫的一間。
1.計概:由選擇題和程式題組成，網路、OS、資結都會考到，但是都不會太難，寫完後多
檢查幾遍吧，選擇題一題五分很重的。
2.MIS:都是四到五題申論題，考題都很中規中矩，風格有點像簡單一點的政大資管，電子
商務、科技時事都要注意，今年有考到Fintech。
3.英文:爆難，除了選擇題還有配合題，配合題我幾乎都用亂猜的...英文如果沒有前60%
會被刷掉，要好好作答。
七.中興資管
中興資管沒有分組，都是考計概+英文。
1.計概:以往都考大量選擇題+簡答，今年完全改變，以程式、和名詞解釋、比較為主，今
年程式都考得很簡單，遞迴程式往年很愛考，要多注意，名詞、簡答部分都蠻基本的，對
MIS組的同學應該都沒問題，資結組的考生比較需要多留意。
2.英文:不算很難，有作文，沒達到後標會被刷掉。
八.中正資管 甲組
中正分為資結組和管理組，報名人數不算多，可能因為連考太多天到最後大家都不想考了
吧。
1.計概:選擇題+簡答題，考得不難，是少數會考比較多基本計概的學校，但是務必要細心
，因為到最後一天了大家幾乎已經到極限，很容易粗心，建議不要提早交卷，像我就是太
早交，後來發現粗心錯了一大堆。
2.MIS: 往年都考選擇題，今年考的方式蠻特殊的，大量問答題，但是幾乎都考簡單的定
義、解釋，可是題目很多，要注意時間，只要基本的MIS有學好應該都能拿到高分，內容
都是在補習班講義、課本上找的到的那種。
九、台科資管 乙組
台科資管沒有筆試，只要寄審查資料和參加口試就好，口試有兩個關卡，都有兩三個教授
在教室裡面，會有教授是扮演黑臉，全程用臭臉死盯著你。
兩關的問法都差不多，主要是自我介紹、專題、未來想做什麼研究、想跟哪個教授/實驗
室，然後會依你回答的東西一直追問下去，像我說未來想朝U-Commerce方向研究，就被深
入的一直攻擊，好險台科是最早面試的，因為缺乏面試經驗所以吃了不少虧。
十、北大資管
北大資管今年考試方法有了大改動，可以選考計概或是MIS，最後是兩科考生以標準化後
的分數來比較，而我是選考MIS，因為我覺得計概的內容可能會比較偏資結組的考生，那
北大的MIS考的蠻靈活的，大多是電子商務、社群方面，考了Retargeting、網紅經濟等議
題，最後一大題則考了Array和List的比較，其中Retargeting、Array和List的比較都是
考古題出現過的，所以想考北大的務必做過考古題，而且是計概和MIS兩科都做。
陸、結語
很多私立大學的學生考研時會沒自信，但我認為大學讀哪跟研究所考試其實關係並不大，
因為在學校除非你是超級學霸，不然應該都學得不深，除非是有複試的學校私立學校的比
較會吃一點虧。
正確的讀書方法才是致勝的關鍵，每個人個性不同所以適用方法也不同，需要時間慢慢摸
索，那我總結一下幾個重要的點:
1.看到考題類型跟考古題差很多千萬不要慌，冷靜下來慢慢作答。
2.MIS千萬不要寫作文，一堆密密麻麻的字閱卷者看到也會煩，不管列點還是表格，只要
能架構性的表達你的想法都是好解法，另外千萬不要被講義或課本綁住，多看看網路上或
是其他讀物的東西，以老闆的角度來寫申論題。
3.資結、計概只要把洪逸的筆記K到滾瓜爛熟就沒問題了，超出這範圍的考題也沒什麼人
會。
4.千萬別忽視網路、資料庫這兩科，近年來越考越多，一定要早早開始準備。
5.英文平時就要累積，臨時抱佛腳也沒用。
6.面試態度要誠懇，保持禮貌和記得微笑。
最後很開心能考上不錯的資管所，也希望這篇文對未來想考資管所的鄉民們能有一些幫助
。
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 36.231.47.85
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/graduate/M.1523095685.A.A9E.html
※ 編輯: kevin123453 (115.82.227.14), 04/07/2018 19:24:09
... <看更多>