Joe：「這波疫情會明顯影響到民間消費了，央行不得不降息預防，不過台灣其實還是相對高利率。」
中央銀行第1季理監事會會議結果出爐，由於中國武漢肺炎對全球經濟的衝擊遠超預期，央行估今年經濟成長率不保2%，因此價量雙管齊下，不只大動作降息0.25%，重貼現率來到1.125%，創下歷史新低，且透過定存單的操作，增加市場流動性。
中央銀行理監事聯席會議今天決議，重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率各調降0.25%，分別為年息1.125%、1.5%及3.375%，3月20日起實施；由於疫情嚴峻，利率一舉降至1.125%，突破前央行總裁彭淮南時期、金融海嘯的最低紀錄，央行估經濟將受到疫情衝擊，也將2020年經濟成長率預測值下修至1.92%，央行為了充分支應金融體系流動性，也宣布銀行若有資金需求，可以隨時持央行定存單，向央行辦理提前解約或質借；在緊急情況下，央行在全球金融危機時期就備有擴大附買回操作機制，對象除了涵蓋銀行及票券業外，還包括證券、保險公司等，將可充分提供金融市場所需流動性。
央行也呼籲銀行不要「雨天收傘」，籲請銀行在資金充裕的情況下，充分發揮金融中介功能，對營運正常的企業提供所需資金，有鑑於疫情蔓延導致全球經濟前景惡化，國際金融市場劇烈波動；國內受到疫情衝擊，製造業恐面臨生產供應斷鏈，部分服務業則因消費萎縮而經營困難，並衝擊就業市場，為了協助企業正常營運及考量大量資金移動影響金融穩定，央行理事會認為有必要調降政策利率，一致決議調降政策利率0.25%，並推出中小企業融通機制，協助中小企業度過難關。
央行表示，將提供銀行轉融通資金，額度、利率分別暫定為新台幣2000億元，以及依央行擔保放款融通利率減1%，供銀行辦理中小企業貸款；貸款最高利率暫定為本專案融通利率加1%，央行將定期檢討實施辦理情形，適時做必要調整。
https://www.cna.com.tw/news/firstnews/202003195011.aspx?utm_source=LINE&utm_medium=share&utm_campaign=lineuser&fbclid=IwAR3VcEeCBxypZs_mtZQkNl4Oi_eF8my-iC-AWeBpMAgDjNWs5PmxWTtwH58
附買回票券 在 [問題] 債券附買回交易(RP)？ - 精華區Stock - 批踢踢實業坊 的推薦與評價
請問：
[債券買斷交易]
投資人基於對利率波動判斷或其他因素（公務保證對）支付交割價款
給交易商，以取得債券所有權與兌領本息的權利，稱之為買斷交易。
反之則為賣斷交易。
( Ref. https://www.tsc.com.tw/bond/operate/faq_main.asp )
跟
[債券附買回交易]
簡稱為債券RP，指投資人向債券部購入債券，並約定在未來特定日由
債券部以一定價格(本金+利息)買回原債券。
( Ref. https://www.tsc.com.tw/bond/operate/rp_main.asp )
不都是取得債券，領取利息，
並於到期後，領回本金。
有什麼關鍵性的不同？
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作者: dyhsu () 看板: Stock
標題: Re: [問題] 債券附買回交易 (RP)？
時間: Tue Feb 20 11:59:28 2007
※ 引述《f5j (https://0rz.tw/d91UT )》之銘言：
: 不都是取得債券，領取利息，
: 並於到期後，領回本金。
: 有什麼關鍵性的不同？
RP有約定利率
網頁上寫 公債RP：通常為7天~30天
7~30天可拿回本金
買賣斷要承擔未來利率波動風險
熱門券1億1bp波動約8萬損益
熱門券都10年券
要10年後才可拿回本金
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◆ From: 219.68.34.122
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作者: dyhsu () 看板: Stock
標題: Re: [問題] 債券附買回交易 (RP)？
時間: Tue Feb 20 12:04:32 2007
※ 引述《dls (阿布)》之銘言：
賣給券商
然後又跟券商約定要"賣回"給你
不就叫RS
→ kroll:你這樣作應該叫抵押吧? 你又不是承銷機構 ... 我猜的 02/20 03:12
擺銀行利息太少
或是利息超過27萬要課稅
因此你拿著錢 說要跟券商做RP
但是你又不想買了債券抱10年 只想抱過年
所以約定過年後 券商要"買回"你的債券
券商要支付期間的利息(以約定利率)
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◆ From: 219.68.34.122
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作者: kroll (光頭佬) 看板: Stock
標題: Re: [問題] 債券附買回交易 (RP)？
時間: Tue Feb 20 12:47:57 2007
※ 引述《dyhsu ()》之銘言：
: ※ 引述《f5j (https://0rz.tw/d91UT )》之銘言：
: : 不都是取得債券，領取利息，
: : 並於到期後，領回本金。
: : 有什麼關鍵性的不同？
: RP有約定利率
: 網頁上寫 公債RP：通常為7天~30天
: 7~30天可拿回本金
: 買賣斷要承擔未來利率波動風險
: 熱門券1億1bp波動約8萬損益
: 熱門券都10年券
: 要10年後才可拿回本金
所謂的債卷、債卷RP，對發行者、投資人有不同的意義
對發行人來說
相同點 : 都為融資工具
不同點 : 債卷通常是長期票卷，隱含較大時間波動的風險
因此普遍流通性不佳，難以引起投資人青睞，短期內資金籌措困難
而債卷RP依觀點不同有不同的看法，
以融資說觀點，債卷RP為短期融資工具，是種將債卷視為擔保品的融資行為
以買賣說觀點，交易同時，債卷已進行所有權轉換
根據以往判例，債卷RP主要以融資觀點為主
而國內卷商受制於 證卷交易法 第60條
"證券商不得收受存款、辦理放款、借貸有價證卷
及為借貸款項或有價證券之代理或居間"
公司法第15條第二項
"公司之資金，除因公司間業務交易行為有融通資金之必要者外，
不得貸與股東或任何他人"
所以卷商為了迴避法律，以發行RP達到融資目的。
以上可跳過不看，因為我也沒寫清楚（囧）
重點在於債權RP發行時間短，
附保證契約讓投資者感覺風險較低(未必)
因此是種較易流通的融資工具。
( 債卷本來就是發行後一定時間贖回，如果公債或大型公司債你都覺得有風險
由卷商發行之RP，他的保證你會有信心 ?? 大家都怕時間、流動性風險 ? )
對投資人來說
相同點 : 都為投資工具
不同點 : 購買債卷如同你相信債卷這個法定契約，因此你願意投入資金
購買債卷RP，像是以債卷為擔保的借款，
RP發行人與債卷發行人通常不一樣，RP發行人保障其短期流動性
並吸收期間風險以吸引你投入資金。
總結 債卷RP之買賣
RP賣方權利
賣方有權收取RP期間債券利息權利，通常還有替換證券權利：
若標的債券有機會賣好價錢則賣方有權替換標的債券，
賣方此二權利，使RP像是有擔保的借貸。
RP買方權力
買方有一重要權利為傳統抵押權人所沒有的：
在RP期間，買方有權將買入持有的RS券賣掉、設質、提供借券或提供其他交割
（一旦買方實行此處分RS券權利即同時發生未來還券義務）。
以上參考
朱麗雯，"債票券附買回交易買賣說與融資說之探討"，證券暨期貨月刊，
24:9，民95.09，頁24-35。
我的看法，債卷RP發行者都講的天花亂墜，報喜不報憂。
好像買RP就沒有風險一樣，你有沒有想過他賣你RP所得的資金要拿來幹什麼 ?
正常公司債發行的資金籌措目的都會說明，風險可是清楚多了
人家賣你RP拿去做槓桿交易也是會破產的好唄~ (美國橘郡事件)
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◆ From: 220.137.84.5
※ 編輯: kroll 來自: 220.137.84.5 (02/20 12:50)
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