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20160329 一葉知秋？

基本上我覺得問題比較大的是雖然去年淨利79.99億元，但卻用71.09億元當作特別盈餘公積，而不把資金發給股東

基本上潤泰新有70%的獲利來自業外投資，包括南山人壽以及擁有中國大潤發的高鑫零售
潤泰新股本139億元，持有約南山人壽25%的股權，持有高鑫約8.3%

去年(2015)第三季季報上顯示，南山人壽的淨值減少210億左右，我猜應該是持有的資產減損，而以資產中無活絡資產之債劵投資有1.3兆，很有可能到去年9月底的淨值損失主要就是來自於債劵的資產減損

目前高鑫的價格，相較去年同期大概跌了20%，而中國大潤發因為阿里巴巴等電商崛起，明顯影響到獲利，當然會減損到潤泰新的業外投資

但影響較大的可能是南山人壽25%的股權，在全球降息風吹起的同時，壽險業為求付出保戶利率，接下來不是降低保單利息，就是追求相對較高的債券或其他有價證券，一旦這些資產的價格有了劇烈的波動，就會大大影響壽險的公司的損益

而特別盈餘公積一般是為了意外損失準備、 改良擴充準備、償債準備，以及因其他指定用途而由保留盈餘所提列之準備

以潤泰新的控股公司腳色，在這個時候提高特別盈餘公積，我猜是因為公司需要提列業外的損失，比如南山的投資

若是如此就要留意，年報以及季報出來後，潤泰新認列的業外損失部分
同樣的，對於壽險公司或是持有人壽的金控公司，在這段時間就要同樣小心可能會因為第一季的金融投資損失，會在接下來的財報現形，進而影響到股價

當然，如果第一季的財報出來，沒有甚麼驚嚇，這筆71億元的特別盈餘公積，也有可能在來年成為分派股利的資金來源，成為明年的潛在利多

這個新聞我的看法是，不管是對壽險業財報風險的一葉知秋，或是明年度的潛在配息利多，都是後續可以追蹤的對象

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http://udn.com/news/story/6/1594269

潤泰新說明，2015年度淨利為新台幣79.99億元，每股盈餘6.46元，提列法定盈餘公積7.99億元，及依規定自本期淨利及期初未分配盈餘，分別提列特別盈餘公積計71.09億元及3238萬元外，另減除去年南山人壽的未實現資產減損，確定福利精算損失8936萬1580元，因此無可供分配盈餘。這也是該公司近10年首次未配發股利。

＃ＶＶ的定存股筆記－【日常生活篇】

統一董事長：「烘培業會是未來很精彩的一個產業」
統一全面進攻烘焙業，統一麵包事業部門目前的年營收約40億元，烘焙業將是統一下一個年營收攻上百億元的部門。
以上是Mr.羅在十月份講過的一段話。

看看台灣近幾年，不論是下午茶、Brunch、團購蛋糕跟麵包店的家數不斷增加，您就不意外羅先生他會有這番言論囉．．．
其實啊，就連賣3C 家電的燦坤、賣書的何嘉仁連鎖書店，都評估過開烘焙麵包店的可能性呢～～

看到這裡，您想到什麼？(別回我好想吃下午茶嘿，偶也想 :P

今天ＶＶ就來跟各位介紹這檔台灣烘培產業不可或缺的大將

亞洲最大烘焙設備製造商－新麥（１５８０．ＴＷ）

在亞洲，麵包、蛋糕烘焙使用的機械，每五台就會有一台出自新麥。從麵粉攪拌、分割、滾圓、整形、發酵到烤爐，甚至到麵包切片等，全部麵包與蛋糕生產所需要的整廠設備和機器，新麥全部可提供，機型有超過150種可供客戶選擇。
不僅如此，一旦烤爐或任何設備有問題，新麥都會立刻派員維修，以確保客戶生產線不會停止。
因為品質不輸歐美大廠，價格又有優勢，再加上口碑良好的服務與維修，讓新麥在全球烘培設備製造市場裡佔有一席之地。
除此之外，新麥目前也跨足廚房設備，成功推出了烤雞爐和披薩烤爐等產品。

目前新麥銷售區域最大的為中國市場，中國前 20 大連鎖通路超市的賣場烘培設備都有使用新麥的設備。另外它在美國、馬來西亞、泰國與印度也都設有分公司。
在烘培這產業，其實歐美市場是走在亞洲前頭的。但也正是因為如此，歐美市場其實是趨於飽和狀態，採購新機型的動能遠遠比不上剛起步不久的亞洲新興市場。再加上中國近幾年經濟快速成長、人均所得提高，自然民間消費動能就跟著起來囉。

它的知名客戶有誰呢??
F-美食(85度C)，統一超(小七)， Wal-Mart(沃爾瑪) ，克莉絲汀國際，TESCO(特易購)，必勝客， 家樂福，高鑫零售、山崎麵包、LOTTE Mart(樂天瑪特)，Metro AG(麥德龍)與寫出來大家可能會問那是啥的一堆中國連鎖超市與購物商場 (例：華潤萬家、人人樂、華聯聯華、味多美、永輝超市....等)

誠如ＶＶ之前在發文留言區提到有關台灣發展4G當時，
我思考的不是哪家競爭到最後會變電信商龍頭，
而是去找每家電信商都需要的供應鏈公司...
新麥，正是不管是烘培大廠或業者都高度倚賴的設備大廠。

觀察新麥歷年的配息狀況（圖）
其實以它近幾年的配息狀況來看，是配得蠻不錯的。
它的股價在八月時一方面是台股回檔，一方面也是因為漲高了而有了比較大的修正。
今年配發現金股息8.5，股利200股
因為除息除權日不同(它先除息後除權)
以除息日前一天買進來算，算出的現金股息殖利率近5%
加上後來除權的部分，加總起來近7%。

呼～～打完這篇，時間都從下午茶拖到晚餐惹，好餓 =="
ＶＶ要趕緊覓食去囉。
天氣冷冷，大家記得要穿暖暖喔～～啾咪！！

投資好標的，就存在你我的生活周遭．．．

版友們也一起用這樣的思考方式，來找找身邊的好公司吧！^^