【美股投資】再談Apple：從小米的「戰地筆記」來看蘋果公司的未來發展
前兩天發了Apple(AAPL)第四季的財報文，跟朋友討論的時候提到了小米。剛好最近要出一本之前就想看的書《小米生態鏈：戰地筆記》，內容就是在介紹小米的商業模式，告訴你小米到底在做什麼？它到底想要做什麼？
這也可以讓我們去思考，Apple現在逐漸將重心從硬體轉向軟體，從賣產品轉向賣服務，投資人應該要關注的是「為什麼公司要這樣改變？管理層是怎麼想的？這對企業的未來有什麼影響？」
圖文好讀版➡️ https://justininvesting.wordpress.com/…/11/05/apple2018q4-2/
曾看到一篇文章內容提及，Apple約每隔十年就會有一種新的轉變。在1984年到1995年Mac的增長開始、2001年到2006年iPod時代，到2011的十年間iPod在全世界一共售出了3億部。不過iPhone銷售後來居上，2017年，Apple宣布停產iPod nano 和 iPod shuffle，目前只剩下iPod Touch。我們看到了發表了十年，改變世界的iPhone，未來的Apple，會變成是軟體服務商的一方霸主嗎？可以參考前兩天的文章➡️美股投資－Apple(AAPL)Q4 財報短評
https://justininvesting.wordpress.com/2018/…/03/apple2018q4/
除了觀察Apple未來的發展規劃與走向，我們也可以藉由小米的公開資訊，來跟Apple做個比較，以便我們更了解產業的生態。
(以下資訊與圖片來自小米招股書與第二季財報內容)
在公開招股書中，小米CEO雷軍就已經開門見山的說：「小米不是單純的硬件公司，而是創新驅動的互聯網公司。硬體只是我們重要的「用戶入口」，而不是獲利來源。」
👉 小米將自己的商業模式稱為「鐵人三項」。
所謂的「鐵人三項」，就是以硬件、電商及新零售與互聯網服務的緊密相連與互相協同，提供高品質、高性能和精心設計且訂價厚道的爆款產品。這些產品能為小米的零售渠道帶來更多客流量。通過高效率的新零售渠道(例如電商平台和米家)以厚道的價格向用戶交付公司的產品。並通過互聯網服務，公司可以持續的與使用互聯網平台的用戶互動，從而增加用戶黏性，帶來新的變現機會。
在這些軟硬體的結合之下，小米更可以擁有雲、大數據和人工智能(AI)的優勢。在平台所生成的大量獨特的消費和行為數據，帶來了大數據和人工智能領域的巨大優勢。目前小米的物聯網平台連接超過一億台智能設備，並擁有1.9億個MIUI月活躍用戶，提供一系列創新的互聯網服務。
👉 簡單說一下這三項分部是怎麼運作的：
1️⃣️ 硬件：
小米透過相用戶出售各種自有操作系統MIUI驅動的智能硬體產品，從而建立龐大的自有平台，為用戶提供各式各樣的互聯網服務。並在這過程中，收集寶貴的用戶訊息，讓公司可以更了解用戶的需要，進一步改善產品。
藉由這樣的模式，培養用戶的忠誠度及黏性，所以即便小米在2015年即2016年間的智能手機銷量減少，但營業記錄來自MIUI的月活躍用戶卻穩定增加。
2️⃣️ 新零售：
高效的全渠道新零售分銷平台是小米增長策略的核心組成部分，使公司能在高效運營的同時擴展用戶覆蓋範圍，並增強用戶體驗。在實行線上線下同品同價的同時，保持了與線上渠道相似的營運效率。
3️⃣️ 互聯網服務：
MIUI與Android系統充分兼容，構成一個開放的平台，提供包括內容、娛樂、金融服務和效能工具。藉由設備的互聯性與互聯網服務的無縫集成，向用戶提供更好的用戶體驗。
從上面的內容，是不是也與我們在觀察Apple財報中的敘述類似呢？
👉 我們可以再觀察小米的業務部門收入與毛利率情況。
在2018年8月小米第二季的財報中，指出第二季度的收入為452.36億元人民幣，比去年同期增長68.3%；淨利潤為146.33億元；經調整後淨利潤為21.17億元，同比增25.1%。
2018年第二季度，小米手機銷量達3200萬部，同比增長43.9%；互聯網服務收入同比增長63.6%，主要是由於廣告收入增加。MIUI的月活越用戶由2017年6月的146百萬人增加41%至2018年6月的206.9百萬人，平均每用戶互聯網服務收入由2017年第二季的人民幣16.6元增至2018年第二季度的人民幣19.1元；loT及生活消費產品收入翻倍，主要是由智能電是及筆電銷售，增加147.2%，小米電視全球銷量年增350%，躍居中國第一。
毛利及毛利率
毛利年增46.9%，但在第二季財報中，小米表是智能手機部分毛利率由2017年第二季度的8.7%降至2018年第二季度的6.7%；IoT與生活消費產品分部毛利率由2017年第二季度的11.7%降至2018年第二季度的9.4%。在互聯網服務部分，服務收入毛利率則維持穩定，由2017年第二季的62.4%略升至62.8%。
👉 在互聯網服務收入部分，主要包括了廣告、內容訂閱已及線上遊戲收入。
主要的收入增長最終取決於用戶群規模及用戶參與度與支出水平。有了人潮之後，才能將廣告及訂閱收入慢慢擴大，而這也是Apple目前正在做得事，努力提升活躍用戶數量，服務內容範圍擴大，加強顧客的黏著度。
👉 Apple與小米不同的是，iPhone在市場上的定位是「奢侈品」，而不是低價商品。
相比小米賣出一支手機的毛利率不到10%，Apple每賣出一支iPhone手機，估算毛利率約在35%左右，所以賣手機給公司帶來的獲利其實還是很不錯的。
根據Counterpoint Research的數據，受到價格上漲和缺乏新買家的影響，全球智慧型手機市場將在2018年首度衰退。所以，智慧型手機市場逐漸飽和的情況下，打造一個與消費者息息相關的生活圈，才是這些硬體廠商目前最應該關注的事情。
Apple季報公布後，很都人都認為Apple往後不公布手機銷售數據是想要遮掩銷售下滑的態勢。但是手機市場的趨緩根本是公開的秘密，如果大家還是只想把焦點放在賣幾支手機上，那麼可能會低估Apple未來的發展潛力了。
#美股投資 #AAPL #蘋果股價 #小米
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