現在不太看投資理財的資訊，就安份的做個“發聲老師”。前幾天學生跟我聊些資本巿場的狀況，問問我的看法，我也還能照著邏輯與經驗分享分享觀點。
大概大夥最關心的是會不會崩盤，來個大修正的問題。我對這件事的答案是：“會，風險很高！”
以長期的經驗來看，最終決定股價區間的因素在“企業盈餘”，我以前做了個研究，長期廿、卅年美股資料，“企業盈餘”對股價的影響會到0.8~0.9的相關係數，這值最大為1，代表完全相關，只是比例尺不同。所以，0.8~0.9就可以想見具高度的相關性了。
所以說，公司賺錢仍能是股價的關鍵驅動因素，但這個賺錢，要看對未來的盈餘能力，所以看本益比(PE Ratio)，但過去12個月的Trail PE沒什麼意義，要看未來12個月盈餘預估的Forward PE，但問題來，盈餘會估不準呀！
所以，這就成了股巿最令人著迷，也著魔的原因了。
更何況，即使盈餘估準了，相同產業的不同公司所處的產業地位，也會默默的反應在評價面上，龍頭公司會享有比較高PE本益比。
除開盈餘是最大的關鍵因素，那其它因素呢？
其中一項也就是為什麼各國央行在做QE，量化寬鬆貨幣政策的原因，資產之間會有些比價性，它不會是個債券比股巿貴，利潤低，然後，大家去買股票，達到經濟學上的完全均衡，兩者的收益率相同。因為本質上，債券的獲利確定性遠遠高於股票，因為不確定性使然，常態上人性會給不確定性的東西較低的評價，即便在機率換算後的期望值相同，也會給個較低的評價，較差的價格。
因為大多數人不喜歡驚嚇！
QE的操作，就是央行購入政府公債，壓低公債的殖利率，壓低的過程，先令本來的持有者賣出賺一波資本利得，再壓低後，又使公債的未來報酬率下降，而失去投資的誘因，轉而去投資其它的資產類別，來達到拉高其它資產類別價格上漲的效果。
那央行為什麼這麼做了？
因為當資產價值上升，會出現財富效應，而會促進消費行為，充份的消費活動，又促進實體投資來因應消費的生產、服務需求！
這一點，民族性差異，效果不一定。美國人以前很受用這一招，房價一漲，還真會貸二胎，來修茸房屋、更新裝潢。
所以，央行做這事，不是想促進金錢遊戲，而是真有促進實質經濟活動的動機與誘因存在。
只是這件事如果這麼好，那早應該QE forever了，為什麼只在嚴峻的經濟狀況下，才動用這個“非常態的貨幣政策”呢？
因為實體經濟也是會泡沫的。
像台灣有段時間很愛“葡式蛋塔”，就一堆人去開店，設備商是賺了一波，但最後這些設備幾乎都成了癈五金去了，過度投資，沒有對應的未來常態消費，這些投資就註定要做癈的。
所以說，只有在正常的經濟動能出了問題，像2008年的後雷曼時代，以及2020的COVID－19疫情，造成經濟活動的不正常衰退，才會用上這一帖QE。
那當經濟回歸常態時，就要收回QE了，這收回就會使債券殖利率上升，其它原本受益的資產就會價值下跌。加上，債券的總規額比起股巿大了許多，回流債券巿場，而抽離股巿的金額，要令股巿重挫個30～40％，也只是小事一件，尤其股巿量縮價跌，往往價格跌的大，成交量縮的小，沒人接手賣不掉。
整套邏輯就大概這樣了。
有些人認為2008年後雷曼的QE所造成的泡沫並未完全修正，這個疊加了2020年以來的新冠QE，一開始反向回收資金，會來一波巨大的修正。
結論我不敢說，但推論中疊加了後來的QE，我認同。08年後雷曼的QE回收，並沒有真的巨大的修正，覺得這泡沫沒足夠的釋壓，但這也是整體的公債殖利率環境又下了一個區間所致，所以股巿相對價值上升。
總之，一個鐵律是“扭曲來的成就，出來混，是一定要還的！”
股價什麼時候跌？
我每次回答這種何時漲、何時跌的問題，都想用同一首歌調侃一下，這歌詞是：
“不是在此時，不知在何時，我想大約會是在冬季！”
上次用時在2015年，用在油價何時會漲這個議題上，結果2016年第1季在OPEC與俄羅斯聯手減產下反彈了。
好多人把我當先知呀！然後，半年後我就離開金融業了。(接這句，覺得怪怪的！)
但這只是個“我不知道”的梗，別認真呀！
＃有看完的我佩服
＃經濟推論繞來繞去很吃邏輯能力
默沫評價 在 [心得] 雙北地區鮮奶茶控小心得- 看板Drink 的推薦與評價
身為一個來台北唸書六年多的鮮奶茶手搖杯控，每當壓力一來絕對離不開鮮奶茶，多年來也喝出自己的一些喜好，想要分享給跟我一樣的鮮奶茶教徒！no milk tea, no life ！！！！
***注意***
只評比每家店的鮮奶茶（或奶茶），不涵蓋其他飲料選項
限定在雙北地區！！！
本人對珍珠沒有要求，所以珍珠是被我忽略的品項，喜歡滑順奶味多一點，茶味有特色的也會喜歡，對熟成紅茶和伯爵紅茶沒有愛，愛紅玉跟小葉
***附註：我幾乎都點微糖微冰/一分糖微冰
［五顆星：會特別買來喝，喝不到會傷心欲絕的地位］
1.九品川
喜歡焦糖鮮奶茶跟紅玉鮮奶茶，如果點焦糖會點半糖或全糖，因為只加焦糖，又是會苦香的
（公館店=永康店>大直店）
2.月葉 :烏瓦拿鐵茶味重，琥珀茶香順口，本人較愛琥珀（忠孝新生站）
3.紅將軍：只在永和開一家，本部是在南投賣茶葉的，鮮奶茶系列都50元，CP值高！（永和
4.水雲堂：喜歡麻瓜布丁奶！是成為特例的奶茶（北車、松山、很多地方有）
5.莫非茶米舖：據說是烏鐵店員開的店，四季春拿鐵表現優秀！（永春站）
5.烏弄：小葉紅茶拿鐵把小葉的特色表現地很突出！阿薩姆也有很不錯的水準（但這家的招牌好像是冬片仔XD)
5.山焙：最近的新歡，開在國北教對面，所有茶都是現萃，需要等！一定要試試！
6.麗采蝶茶館：經由奶茶卷發現的心頭好，高山清奶茶+蜂蜜冰磚超讚，但較貴，加line每個月可拿一張20元外帶抵用卷買一杯
7.麥吉machi ：烤布蕾紅茶拿鐵這個品項真的太OP，可以治百病，但奶酪就還好
［四顆星：會買來喝，沒喝到就 喔喔換一家沒關係］
1.十杯：很多人的第一名，最愛主恩跟四方的牛奶，其他還好
2.沐慕：紅烏龍鮮奶茶還不錯
3.易水寒：繼以前台南的波哥以後喝到最喜歡的玄米茶拿鐵
4.合粹：茶味濃！甚至可以吃到一些茶渣XD上次喝東方美人拿鐵很不錯！
5.斐萃：通化街附近新開的店，google上還沒有，上次喝嬋蜜重乳拿鐵，茶香跟重乳的特色都有出來讚，可以再繼續嘗試其他的！
6.小茶齋：一樣在通化街附近，老闆對熱熱的珍珠有堅持，不管是黑糖鮮奶系列還是鮮奶茶都維持一定水準
7.SOMA：屬於比較濃稠的鮮奶茶，貴..
8.春陽茶事：清爽感的鮮奶茶
9.日日裝茶 ：其實茶底還好，但配料優秀，芝麻奶酪跟虎糖珍珠讚，最近多了起司奶蓋自己很喜歡！
10.天下佈武：師大的同學都知道的蜂蜜珍珠
11.烏鐵：台大後門名店，茶濃到不行，每次都點紅茶拿鐵加一半珍珠，茶有時候甚至會覺得太濃XD
12天仁茗茶：鮮奶茶貴沒在買但相信讚哈哈，奶茶就很可以了！
［三顆星：偶爾會買來喝，當不想走路或不想思考時的選項］
茶湯會
Teatop
可不可（很多人推，但沒有對到我胃口，愛熟成的可以買）
武林茶
圓石（覺得日漸退步）
波囍(始終對不到我的口味）
一手私藏
樺達奶茶：沒有鮮奶茶QQ 以前剛好在北車趕路才會買，現在知道老闆是韓粉了不買哈哈
木衛二：還行，但有點貴，人家買再喝
布萊恩紅茶：在台南是四顆星喔！覺得台北茶味較淡
鐵牧珍
凰上您好：硬是比別人貴五元，但沒喝出它的價值
望春鳳：特色是鳳梨飲品，望春鳳奶茶還滿特別的啦
高記茶莊：去北投喝過一次鮮奶茶，但沒有感受到它的茶有特別突出
［兩顆星：人家請才會喝，不願花錢買，或沒有其他選項時］
春芳號
丸作
樂法
龍角
鮮茶道
水巷茶弄
麻古茶坊 （強項是水果類抱歉QQ）
閒茗樓：普普普
囍庄：鮮奶茶普通（但這家的特色是果汁類！）
[一顆星：會極力阻止人家買的選項］
清心
兔子兔子
康青龍
良辰吉時
茶的魔手（買這個真的會被我拖出去）
Comebuy
鬥茶堂
[因為政治立場不買XD]
迷客夏（以前最愛麥茶拿鐵，四顆星）
一芳（以前覺得鮮奶茶好喝嗚嗚，四顆星）
五十嵐(以前順路會買，是三顆星等級）
CoCo （一顆星）
大苑子（一顆星）
貢茶
日出茶太
The alley (就是鹿角巷）（二顆星）
[其他、還沒喝過]
紅太陽（評價差到不敢試）
三兩茶（還沒試，求評價）
傳奇茶飲（還沒試，求評價）
約翰紅茶公司（大家都說很不錯）
穀滴（想喝還沒喝）
p.s:（附加一點其他縣市的愛）
台南波哥以前最愛玄米珍珠奶，是五星級選項，但現在不加蜂蜜後，掉到四星級了（哭）
中壢喝徽庄的鮮奶茶～
新竹愛軒苑的魚池紅玉鮮奶茶
台中最喜歡木木三，希望快開來台北！
嘉義就是要喝小丸煮！紅茶拿鐵跟焙茶拿鐵都好喝～
最後最後！歡迎大家繼續推薦以及分享自己的心得！如果自己的愛店被分在比較低分也別傷
心，只是我們的口味不一樣而已啦QQ
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